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金融衍生品Financial Derivatives通常被视为过于复杂而难以理解的金融工具,个人投资者往往会回避。与此同时,市场专业人士指出,金融衍生品交易目前约占整个另类资产市场的40%。
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金融代写|金融衍生品代写Financial derivatives代考|NATURAL GAS DERIVATIVES: DETAILS
The main NYMEX natural gas futures contract is settled by delivery of 10,000 million British Thermal Units (MMBTU) of natural gas ratably throughout the contract month at the Henry Hub in Louisiana. NYMEX natural gas basis contracts are settled financially based on the difference between a price index quoted for a particular location and the final settlement price of the NYMEX Henry Hub natural gas contract. For example, the Chicago City Gate settlement is set equal to Natural Gas Intelligence (an industry publication) Chicago City Gate index price minus the final settlement price of the Exchange Henry Hub natural gas futures contract for the corresponding month on the last trading day.
NYMEX also trades index swaps, which have payoffs equal to the difference between the average of a daily price during a particular month at a particular location and a monthly forward price at that location. For example, the Chicago City Gate Index Swap settlement is set equal to the average of the Platts Gas Daily price at the Chicago City Gate during the contract month minus the bidweek price provided by Natural Gas Intelligence Chicago City Gate index price. (“Bidweek” is a period during which buyers and sellers contract for physical natural gas to be delivered in the following calendar month.)
The ICE Futures natural gas contract is also delivery settled, with shorts making delivery ratably throughout the contract month into the British national pipeline grid.
NYMEX Henry Hub natural gas contracts are traded both on the floor and on the GLOBEX system, with the bulk of the volume traded on the latter. The basis swap and index swap contracts are traded on the NYMEX ClearPort system or on the OTC market and cleared through NYMEX. ICE Futures natural gas contracts are traded electronically.
Natural gas trading volumes have increased steadily since the introduction of the Henry Hub contract in 1990. In 1991, the average daily trading volume for this contract was 1,654 lots. By 2001, this volume had grown to 47,457 lots per day. By mid-2008, trading volume averaged 153,329 contracts each day.
Henry Hub swaps, basis swaps, index swaps, and natural gas options and swaptions are also traded extensively in the OTC market. These contracts are traded via voice brokers and on the Intercontinental Exchange’s electronic system.
金融代写|金融衍生品代写Financial derivatives代考|ELECTRICITY DERIVATIVES: DETAILS
The first generation of U.S. electricity futures contracts were settled by delivery of a fixed quantity of electricity in each “peak” hour during the delivery month. These contracts never garnered significant trading volumes, and eventually became dormant.
In the late 1990 s and early 2000 s, as part of the ongoing industry restructuring process, major Independent System Operators (ISOs) established centralized realtime markets for electricity in large parts of the United States. These ISOs include PJM (originally operating a market in Pennsylvania-New Jersey and Maryland, but now extended to encompass most of the Midwest as well), NYISO (New York), and NEISO (New England). These ISO collect bids from generators indicating the prices at which they are willing to produce power and use these bids to determine the marginal price to generate the electricity demanded in the ISO control region.
New NYMEX futures contracts utilize these “real time” prices established by the ISOs to settle futures contracts. For instance, the final settlement price for the NYMEX PJM peak futures contract for a particular contract month is the average of real time prices at 111 pricing points in the western part of the PJM region during the peak hours of that month.
Volumes of exchange-traded electricity futures contracts have been modest, which reflects the nature of electricity. Although electricity spot prices are highly volatile, electricity forward prices are much less so because (a) the lack of storability attenuates the connections between spot and forward prices, and (b) most of the important shocks that drive electricity spot prices (e.g., weather) are highly transitory. Moreover, evidence suggests that (a) there are substantial hedging imbalances, with long hedgers predominating and (b) it is difficult for speculators to trade electricity (Bessembinder-Lemmon 2002; Pirrong 2008a).
Electricity swaps (with the floating leg of the payoff typically based on ISO spot prices) are traded via voice brokers and on the ICE electronic platform.
金融衍生品代写
金融代写|金融衍生品代写Financial derivatives代考|NATURAL GAS DERIVATIVES: DETAILS
主要的纽约商品交易所天然气期货合约是在路易斯安那州Henry Hub的整个合约月里,以10亿英热单位(MMBTU)的天然气定期交割。NYMEX天然气基准合约是根据特定地点报价的价格指数与NYMEX Henry Hub天然气合约的最终结算价格之间的差额进行财务结算的。例如,Chicago City Gate结算被设置为等于Natural Gas Intelligence(一份行业出版物)Chicago City Gate指数价格减去最后一个交易日对应月份Henry Hub天然气期货合约的最终结算价格。
纽约商品交易所还交易指数掉期,其收益等于特定月份在特定地点的每日平均价格与该地点的月度远期价格之差。例如,芝加哥城门指数掉期结算等于合约月份期间芝加哥城门普氏天然气每日价格的平均值减去天然气情报公司提供的芝加哥城门指数价格的两周价格。(“投标周”是指买卖双方就下一个日历月交付的实物天然气签订合同的一段时间。)
洲际交易所(ICE)的天然气期货合约也已交割完毕,空头在整个合约月向英国国家输油管输送天然气。
NYMEX Henry Hub天然气合约既在场内交易,也在GLOBEX系统上交易,其中GLOBEX系统的交易量最大。基准掉期和指数掉期合约在纽约商品交易所ClearPort系统或场外交易市场进行交易,并通过纽约商品交易所结算。ICE天然气期货合约以电子方式交易。
自1990年Henry Hub合同引入以来,天然气交易量稳步增长。1991年,该合约的日均交易量为1654手。到2001年,这个数量已经增长到每天47,457手。到2008年年中,日均交易量为153,329份合约。
Henry Hub掉期、基准掉期、指数掉期、天然气期权和掉期也在场外市场广泛交易。这些合约通过语音经纪人和洲际交易所的电子系统进行交易。
金融代写|金融衍生品代写Financial derivatives代考|ELECTRICITY DERIVATIVES: DETAILS
第一代美国电力期货合约是通过在交割月份的每个“高峰”时段交付固定数量的电力来结算的。这些合约从未获得可观的交易量,最终处于休眠状态。
在20世纪90年代末和21世纪初,作为正在进行的行业重组过程的一部分,主要的独立系统运营商(iso)在美国大部分地区建立了集中的实时电力市场。这些iso包括PJM(最初在宾夕法尼亚州-新泽西州和马里兰州经营市场,但现在也扩展到中西部的大部分地区),NYISO(纽约)和NEISO(新英格兰)。这些ISO收集来自发电商的报价,表明他们愿意生产电力的价格,并使用这些报价来确定在ISO控制区域内生产所需电力的边际价格。
纽约商品交易所期货合约利用iso建立的这些“实时”价格来结算期货合约。例如,NYMEX PJM峰值期货合约在特定合约月的最终结算价格是PJM西部地区111个定价点在该月高峰时段的实时价格的平均值。
交易所交易的电力期货合约的交易量一直不大,这反映了电力的性质。尽管电力现货价格波动很大,但电力远期价格波动较小,因为(a)缺乏可储存性削弱了现货价格和远期价格之间的联系,(b)驱动电力现货价格的大多数重要冲击(如天气)都是高度短暂的。此外,证据表明:(a)存在严重的对冲失衡,多头对冲者占主导地位;(b)投机者很难交易电力(Bessembinder-Lemmon 2002;皮龙2008)。
电力掉期(通常基于ISO现货价格的浮动部分)通过语音经纪人和ICE电子平台进行交易。
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金融工程代写
金融工程是使用数学技术来解决金融问题。金融工程使用计算机科学、统计学、经济学和应用数学领域的工具和知识来解决当前的金融问题,以及设计新的和创新的金融产品。
非参数统计代写
非参数统计指的是一种统计方法,其中不假设数据来自于由少数参数决定的规定模型;这种模型的例子包括正态分布模型和线性回归模型。
广义线性模型代考
广义线性模型(GLM)归属统计学领域,是一种应用灵活的线性回归模型。该模型允许因变量的偏差分布有除了正态分布之外的其它分布。
术语 广义线性模型(GLM)通常是指给定连续和/或分类预测因素的连续响应变量的常规线性回归模型。它包括多元线性回归,以及方差分析和方差分析(仅含固定效应)。
有限元方法代写
有限元方法(FEM)是一种流行的方法,用于数值解决工程和数学建模中出现的微分方程。典型的问题领域包括结构分析、传热、流体流动、质量运输和电磁势等传统领域。
有限元是一种通用的数值方法,用于解决两个或三个空间变量的偏微分方程(即一些边界值问题)。为了解决一个问题,有限元将一个大系统细分为更小、更简单的部分,称为有限元。这是通过在空间维度上的特定空间离散化来实现的,它是通过构建对象的网格来实现的:用于求解的数值域,它有有限数量的点。边界值问题的有限元方法表述最终导致一个代数方程组。该方法在域上对未知函数进行逼近。[1] 然后将模拟这些有限元的简单方程组合成一个更大的方程系统,以模拟整个问题。然后,有限元通过变化微积分使相关的误差函数最小化来逼近一个解决方案。
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随机分析代写
随机微积分是数学的一个分支,对随机过程进行操作。它允许为随机过程的积分定义一个关于随机过程的一致的积分理论。这个领域是由日本数学家伊藤清在第二次世界大战期间创建并开始的。
时间序列分析代写
随机过程,是依赖于参数的一组随机变量的全体,参数通常是时间。 随机变量是随机现象的数量表现,其时间序列是一组按照时间发生先后顺序进行排列的数据点序列。通常一组时间序列的时间间隔为一恒定值(如1秒,5分钟,12小时,7天,1年),因此时间序列可以作为离散时间数据进行分析处理。研究时间序列数据的意义在于现实中,往往需要研究某个事物其随时间发展变化的规律。这就需要通过研究该事物过去发展的历史记录,以得到其自身发展的规律。
回归分析代写
多元回归分析渐进(Multiple Regression Analysis Asymptotics)属于计量经济学领域,主要是一种数学上的统计分析方法,可以分析复杂情况下各影响因素的数学关系,在自然科学、社会和经济学等多个领域内应用广泛。
MATLAB代写
MATLAB 是一种用于技术计算的高性能语言。它将计算、可视化和编程集成在一个易于使用的环境中,其中问题和解决方案以熟悉的数学符号表示。典型用途包括:数学和计算算法开发建模、仿真和原型制作数据分析、探索和可视化科学和工程图形应用程序开发,包括图形用户界面构建MATLAB 是一个交互式系统,其基本数据元素是一个不需要维度的数组。这使您可以解决许多技术计算问题,尤其是那些具有矩阵和向量公式的问题,而只需用 C 或 Fortran 等标量非交互式语言编写程序所需的时间的一小部分。MATLAB 名称代表矩阵实验室。MATLAB 最初的编写目的是提供对由 LINPACK 和 EISPACK 项目开发的矩阵软件的轻松访问,这两个项目共同代表了矩阵计算软件的最新技术。MATLAB 经过多年的发展,得到了许多用户的投入。在大学环境中,它是数学、工程和科学入门和高级课程的标准教学工具。在工业领域,MATLAB 是高效研究、开发和分析的首选工具。MATLAB 具有一系列称为工具箱的特定于应用程序的解决方案。对于大多数 MATLAB 用户来说非常重要,工具箱允许您学习和应用专业技术。工具箱是 MATLAB 函数(M 文件)的综合集合,可扩展 MATLAB 环境以解决特定类别的问题。可用工具箱的领域包括信号处理、控制系统、神经网络、模糊逻辑、小波、仿真等。