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公司金融学Corporate Finance相应地，公司财务包括两个主要的分支学科。[引用]资本预算涉及到设定标准，以确定哪些增值项目应该获得投资资金，以及是否用股权或债务资本为该投资融资。营运资金管理是对公司货币资金的管理，涉及流动资产和流动负债的短期经营平衡；这里的重点是管理现金、存货和短期借贷（如提供给客户的信贷条件）。

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经济代写|公司金融学代写Corporate Finance代考|The Corporate Governance Role of Debt

It is well recognised that corporate law faces a fundamental difficulty in giving broad discretion to the directors to run the company effectively, and yet constraining them from exercising that discretion in their own interests rather than in the interests of the shareholders and other stakeholders. In very small companies where the shareholders and the directors are effectively the same people, there is no danger of the directors abusing shareholder interests, although other stakeholders will not necessarily be protected. Once companies get larger, however, the separation of ownership and control means that the possibility of abuse does arise. The law has traditionally regarded shareholders as having an important monitoring role. ${ }^{183}$ Whether shareholders operate as effective corporate monitors once the shareholding becomes very dispersed, for example in the context of publicly traded companies, is discussed at 11.2.2. ${ }^{184}$ Other possible forms of corporate governance, once the company reaches this size, are the presence of non-executive directors, ${ }^{185}$ and the role of takeovers to create a market for corporate control. ${ }^{186}$ There also exists, however, the possibility of a corporate governance role for creditors in a company.

As well as analysis of the governance role of shareholders, a considerable amount of attention has focused on the role of creditors in influencing, and even controlling, the activities of the directors. Much of the literature in this area is from the US, and, although care has to be taken in transplanting the detailed arguments into a UK context, much of the theoretical discussion is relevant. The creditors have a close interest in how the company operates in the run-up to insolvency, when their financial interests are clearly prejudiced, and will seek to exercise their contractual and proprietary protection at that stage. What is examined here, however, is the extent to which creditors can influence the operation of a company when the company is solvent, as defined above. It should be remembered, of course, that only adjusting creditors who are in the first category discussed above ${ }^{187}$ (lenders) are in a position to impose covenants and to have a significant role in corporate governance. ${ }^{188}$

Comparisons will be made to the corporate governance role of both shareholders ${ }^{189}$ and non-executive directors. It should also be remembered that the mere existence of debt in a company’s financial structure has a corporate governance function, since the directors have to run the company in such a way that the debt repayments can be made. Risky activity jeopardises the ability to make these payments, even though it may have potential benefits for shareholders.

经济代写|公司金融学代写Corporate Finance代考|Debt Covenants

In order to protect a creditor from the agency conflicts discussed above, the covenants included in a typical debt contract will do a number of things. ${ }^{191}$ First, certain activities will be prohibited, or prohibited under certain circumstances. ${ }^{192}$ Thus a negative pledge will prohibit the grant of security over the borrower’s assets, ${ }^{193}$ and further borrowing may be prohibited if the borrower’s debt to equity ratio rises beyond a certain prescribed level. Disposal of assets except in the ordinary course of business is likely to be prohibited, as is the declaration of dividends or other distributions to the shareholders beyond a certain percentage of net profits, and also substantial changes of business and mergers without the consent of the lender. There may also be limits on capital expenditure, or covenants which require repayment of debt on the occurrence of certain specified events. Secondly, the agreement will require the company to meet certain financial ratios in relation to cash flow and net worth. ${ }^{194}$ Thirdly, it will require the company to furnish the lender with information about its financial position. ${ }^{195}$ Fourthly, it will include a number of warranties as to the company’s financial and legal position at the time of the agreement, which continue throughout the life of the loan. ${ }^{196}$

The agreement will specify events of default, which will include breaches of the terms of the agreement, but are likely also to include non-breach events such as default in relation to another agreement, the onset of any sort of insolvency or enforcement proceedings, and other events which might affect the borrower’s ability to repay the loan. The lender will have the right to accelerate the loan and terminate the agreement if an event of default occurs, ${ }^{197}$ although most loan agreements include a ‘grace’ period for some events of default which are reasonably likely to be cured, and some include a clause which only permits acceleration if a financial covenant has been breached more than once. ${ }^{198}$ Although failure to pay interest or repay capital is, of course, a breach and an event of default, it is the ability of a lender to react to breaches other than payment default which gives rise to the important corporate governance role of debt while a company is solvent.

公司金融学代考

经济代写|公司金融学代写Corporate Finance代考|The Corporate Governance Role of Debt

众所周知，公司法面临着一个根本性的困难，即赋予董事广泛的自由裁量权以有效经营公司，但同时又限制他们为了自身利益而非股东和其他利益相关者的利益行使这种自由裁量权。在非常小的公司，股东和董事实际上是同一个人，不存在董事滥用股东利益的危险，尽管其他利益相关者不一定会受到保护。然而，一旦公司变得更大，所有权和控制权的分离意味着滥用的可能性确实出现了。传统上，法律认为股东具有重要的监督作用。${}^{183}$一旦股权变得非常分散，例如在上市公司的情况下，股东是否作为有效的公司监督者运作，见11.2.2。其他可能的公司治理形式，一旦公司达到这个规模，是非执行董事的存在，${}^{185}$和收购的作用，以创造一个公司控制的市场。${}^{186}$但是，也存在债权人在公司中扮演公司治理角色的可能性。

除了分析股东的治理作用外，相当多的注意力集中在债权人在影响甚至控制董事活动方面的作用上。这一领域的许多文献来自美国，尽管在将详细论点移植到英国背景中需要谨慎，但许多理论讨论都是相关的。当债权人的财务利益明显受到损害时，他们对公司在破产前的运作方式有着密切的兴趣，并将在这一阶段寻求行使他们的合同和所有权保护。然而，这里要考察的是，当公司具有上述定义的偿付能力时，债权人能够影响公司经营的程度。当然，应当记住，只有属于上面讨论的第一类的调整债权人(放款人)才有能力强加契约并在公司治理中发挥重要作用。$ {} ^ {188} $

将对股东${}^{189}$和非执行董事的公司治理作用进行比较。还应记住，公司财务结构中债务的存在本身就具有公司治理功能，因为董事必须以能够偿还债务的方式经营公司。高风险活动危及支付这些款项的能力，尽管它可能对股东有潜在的好处。

经济代写|公司金融学代写Corporate Finance代考|Debt Covenants

为了保护债权人免受上述代理冲突的影响，典型的债务合同中包含的契约将做许多事情。${}^{191}$首先，某些活动将被禁止，或在某些情况下被禁止。${}^{192}$因此，负质押将禁止对借款人的资产提供担保，如果借款人的债务权益比超过某一规定水平，${}^{193}$和进一步借款可能被禁止。除在正常经营过程中处置资产外，可能禁止向股东宣布超过净利润一定比例的股息或其他分配，以及未经贷款人同意进行重大业务变更和合并。还可能对资本支出加以限制，或订立契约，要求在发生某些特定事件时偿还债务。其次，协议将要求公司在现金流量和净资产方面达到一定的财务比率。${}^{194}$第三，要求公司向贷款人提供有关其财务状况的信息。第四，它将包括一些关于公司在协议签订时的财务和法律地位的保证，这些保证将在整个贷款期限内持续。$ {} ^ {196} $

协议将规定违约事件，其中包括违反协议条款，但也可能包括非违约事件，如与另一协议有关的违约、任何类型的破产或强制执行程序的开始，以及可能影响借款人偿还贷款能力的其他事件。如果发生违约事件，贷款人将有权加速贷款并终止协议，${}^{197}$尽管大多数贷款协议都包括一些违约事件的“宽限期”，这些事件有可能被治愈，有些贷款协议还包括一个条款，只有在金融契约被违反不止一次的情况下才允许加速。${}^{198}$虽然未能支付利息或偿还资本当然是一种违约和违约事件，但在公司有偿付能力的情况下，正是贷款人对支付违约以外的违约行为作出反应的能力，才产生了债务的重要公司治理作用。

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金融工程代写

金融工程是使用数学技术来解决金融问题。金融工程使用计算机科学、统计学、经济学和应用数学领域的工具和知识来解决当前的金融问题，以及设计新的和创新的金融产品。

非参数统计代写

非参数统计指的是一种统计方法，其中不假设数据来自于由少数参数决定的规定模型；这种模型的例子包括正态分布模型和线性回归模型。

广义线性模型代考

广义线性模型（GLM）归属统计学领域，是一种应用灵活的线性回归模型。该模型允许因变量的偏差分布有除了正态分布之外的其它分布。

术语 广义线性模型（GLM）通常是指给定连续和/或分类预测因素的连续响应变量的常规线性回归模型。它包括多元线性回归，以及方差分析和方差分析（仅含固定效应）。

有限元方法代写

有限元方法（FEM）是一种流行的方法，用于数值解决工程和数学建模中出现的微分方程。典型的问题领域包括结构分析、传热、流体流动、质量运输和电磁势等传统领域。

有限元是一种通用的数值方法，用于解决两个或三个空间变量的偏微分方程（即一些边界值问题）。为了解决一个问题，有限元将一个大系统细分为更小、更简单的部分，称为有限元。这是通过在空间维度上的特定空间离散化来实现的，它是通过构建对象的网格来实现的：用于求解的数值域，它有有限数量的点。边界值问题的有限元方法表述最终导致一个代数方程组。该方法在域上对未知函数进行逼近。[1] 然后将模拟这些有限元的简单方程组合成一个更大的方程系统，以模拟整个问题。然后，有限元通过变化微积分使相关的误差函数最小化来逼近一个解决方案。

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随机分析代写

随机微积分是数学的一个分支，对随机过程进行操作。它允许为随机过程的积分定义一个关于随机过程的一致的积分理论。这个领域是由日本数学家伊藤清在第二次世界大战期间创建并开始的。

时间序列分析代写

随机过程，是依赖于参数的一组随机变量的全体，参数通常是时间。 随机变量是随机现象的数量表现，其时间序列是一组按照时间发生先后顺序进行排列的数据点序列。通常一组时间序列的时间间隔为一恒定值（如1秒，5分钟，12小时，7天，1年），因此时间序列可以作为离散时间数据进行分析处理。研究时间序列数据的意义在于现实中，往往需要研究某个事物其随时间发展变化的规律。这就需要通过研究该事物过去发展的历史记录，以得到其自身发展的规律。

回归分析代写

多元回归分析渐进（Multiple Regression Analysis Asymptotics）属于计量经济学领域，主要是一种数学上的统计分析方法，可以分析复杂情况下各影响因素的数学关系，在自然科学、社会和经济学等多个领域内应用广泛。

MATLAB代写

MATLAB 是一种用于技术计算的高性能语言。它将计算、可视化和编程集成在一个易于使用的环境中，其中问题和解决方案以熟悉的数学符号表示。典型用途包括：数学和计算算法开发建模、仿真和原型制作数据分析、探索和可视化科学和工程图形应用程序开发，包括图形用户界面构建MATLAB 是一个交互式系统，其基本数据元素是一个不需要维度的数组。这使您可以解决许多技术计算问题，尤其是那些具有矩阵和向量公式的问题，而只需用 C 或 Fortran 等标量非交互式语言编写程序所需的时间的一小部分。MATLAB 名称代表矩阵实验室。MATLAB 最初的编写目的是提供对由 LINPACK 和 EISPACK 项目开发的矩阵软件的轻松访问，这两个项目共同代表了矩阵计算软件的最新技术。MATLAB 经过多年的发展，得到了许多用户的投入。在大学环境中，它是数学、工程和科学入门和高级课程的标准教学工具。在工业领域，MATLAB 是高效研究、开发和分析的首选工具。MATLAB 具有一系列称为工具箱的特定于应用程序的解决方案。对于大多数 MATLAB 用户来说非常重要，工具箱允许您学习和应用专业技术。工具箱是 MATLAB 函数（M 文件）的综合集合，可扩展 MATLAB 环境以解决特定类别的问题。可用工具箱的领域包括信号处理、控制系统、神经网络、模糊逻辑、小波、仿真等。