经济代写|公司金融学代写Corporate Finance代考|Section 172 of the Companies Act 2006

Doug I. Jones

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公司金融学Corporate Finance相应地,公司财务包括两个主要的分支学科。[引用]资本预算涉及到设定标准,以确定哪些增值项目应该获得投资资金,以及是否用股权或债务资本为该投资融资。营运资金管理是对公司货币资金的管理,涉及流动资产和流动负债的短期经营平衡;这里的重点是管理现金、存货和短期借贷(如提供给客户的信贷条件)。

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经济代写|公司金融学代写Corporate Finance代考|Section 172 of the Companies Act 2006

经济代写|公司金融学代写Corporate Finance代考|Section 172 of the Companies Act 2006

When the company is solvent, it is the shareholders, rather than the creditors, who dominate UK company law. In a solvent company directors have traditionally owed their duties to the shareholders as a whole. ${ }^{67}$ Section 172 of the Companies Act 2006 now provides that a director must ‘act in a way he considers, in good faith, would be most likely to promote the success of the company for the benefit of its members as a whole’, ie a subjectively assessed obligation to operate the company in the interests of the shareholders as a whole, in line with the pre-existing common law obligation. ${ }^{68}$ However, section 172 then requires that, in doing so, the director must have regard to a number of other stakeholder interests, such as the company’s employees, suppliers, customers etc. ${ }^{69}$

The introduction of this provision into the Companies Act 2006 initially caused some concern. It was felt that section 172 might amend the existing common law obligation and give rise to significant additional duties for directors. In particular, the concern was that, when coupled with the new statutory derivative action, ${ }^{70}$ directors might face an increase in the number of actions from minority shareholders unhappy with decisions taken by them. ${ }^{71}$ These fears appear to have been misplaced. Litigation of this section remains relatively uncommon, and, indeed, the role of giving practical substance to section 172 may in fact lie with the extended reporting requirements to shareholders by directors, discussed in chapter $11 .^{72}$ Further, the courts have not found there to be any significant distinction between the common law duty and the statutory codification. ${ }^{73}$

Section 172 requires directors to have regard to the long-term interests of the shareholders, and in doing so the directors may take account of other stakeholder groups in order to determine what best ensures the long-term growth of the company. So, in a solvent company it is the long-term interests of the shareholders that remain the dominant concern, and the interests of other stakeholders are relevant only to the extent that they help to inform the directors’ views of the long-term interests of the shareholders and the company.

经济代写|公司金融学代写Corporate Finance代考|Explaining the Pre-Eminence of Shareholders

This chapter began with an assertion that in a solvent company it is the shareholders that are pre-eminent. This section discusses the basis of that pre-eminence. One common explanation for it is based on the notion that shareholders are the owners of the company in some fundamental way. It is difficult to regard the shareholders as owners of the company in any meaningful sense, however. Rather, the pre-eminence of the shareholders flows from their role as residual claimants.
3.2.1.3.2(a) Shareholders as the Owners of the Company
The conventional explanation for the pre-eminence of shareholders in a solvent company is based on the shareholders’ property rights as ‘owners’ of the company. One way in which shareholders could, potentially, be regarded as the owners of the company is via their ability to control the company. Some incidents of being a shareholder appear to provide support for this view. For example, it is the exclusive power of the shareholders to form a company. A company must have subscribers holding at least one share each, ${ }^{77}$ whereas there is no equivalent requirement for the company to have creditors. Likewise, only shareholders can disband a company. ${ }^{78}$ Unpaid creditors can only force a company into liquidation with the assistance of the court. ${ }^{79}$ However, these differences do not seem to justify the pre-eminence of shareholders in any meaningful sense.

A potentially more compelling explanation for the pre-eminence of the shareholders rests on the idea that the shareholders can be said to be the owners of the company in some fundamental sense. This view was certainly prevalent at an earlier point in the history of the company. In the early nineteenth century there were two principal vehicles for the conduct of large-scale business ventures: the corporation and the joint stock company. The corporation owed its existence to either a Royal Charter or an Act of Parliament and had separate legal existence. The more important business vehicle, however, was the joint stock company, which was nothing more than a large partnership. ${ }^{80}$ The joint stock company did not have a separate legal identity from its members. In regulating this vehicle the courts, unsurprisingly, employed the principles of partnership law. ${ }^{81}$ The members, as partners, owned the assets, were jointly and severally liable for the debts incurred by the business, and had all the rights and powers that ownership implies.

经济代写|公司金融学代写Corporate Finance代考|Section 172 of the Companies Act 2006

公司金融学代考

经济代写|公司金融学代写Corporate Finance代考|Section 172 of the Companies Act 2006

当公司有偿付能力时,支配英国公司法的是股东,而不是债权人。在有偿债能力的公司中,董事传统上对全体股东负有责任。{}^{67}$《2006年公司法》第172条现在规定,董事必须“以他认为最有可能促进公司整体利益的方式行事,以善意的方式行事”,即根据现有的普通法义务,主观评估为股东整体利益经营公司的义务。${}^{68}$然而,第172条随后要求,在这样做时,董事必须考虑到许多其他利益相关者的利益,例如公司的雇员、供应商、客户等。${}^{69}$

在2006年《公司法》中引入这一条款最初引起了一些关注。有人认为,第172条可能修订现有的普通法义务,并为董事增加重大的额外责任。特别令人关切的是,当加上新的法定派生诉讼时,${}^{70}$董事可能面临对他们所作决定不满的少数股东的诉讼数量增加。${}^{71}$这些担心似乎是多余的。这一节的诉讼仍然相对不常见,事实上,赋予第172节实际内容的作用实际上可能在于董事对股东的扩展报告要求,在第11章中讨论。^{72}$此外,法院没有发现在普通法义务和成文法编纂之间存在任何重大区别。$ {} ^ {73} $

第172条要求董事考虑股东的长期利益,在这样做时,董事可以考虑其他利益相关者群体,以确定什么能最好地确保公司的长期增长。因此,在一家有偿债能力的公司中,股东的长期利益仍然是主要关注的问题,而其他利益相关者的利益只有在有助于告知董事对股东和公司长期利益的看法时才具有相关性。

经济代写|公司金融学代写Corporate Finance代考|Explaining the Pre-Eminence of Shareholders

本章一开始就断言,在一家有偿债能力的公司里,股东是最重要的。本节将讨论这种卓越的基础。一种常见的解释是基于这样一种观念,即股东在某种程度上是公司的所有者。然而,很难将股东视为有意义的公司所有者。相反,股东的卓越地位来自于他们作为剩余索取者的角色。
3.2.1.3.2(a)作为公司所有者的股东
对于有偿债能力的公司中股东的卓越地位,传统的解释是基于股东作为公司“所有者”的财产权。股东可能被视为公司所有者的一种方式是通过他们控制公司的能力。成为股东的一些事件似乎为这种观点提供了支持。例如,成立公司是股东独有的权力。公司必须有认购人,每人至少持有一股,${}^{77}$,而公司没有同等要求,必须有债权人。同样,只有股东才能解散公司。${}^{78}$未偿债权人只能在法院的协助下迫使公司进行清算。${}^{79}$然而,这些差异似乎不能在任何有意义的意义上证明股东的卓越地位。

对于股东的卓越地位,一个可能更令人信服的解释是,股东在某种基本意义上可以说是公司的所有者。这种观点在公司历史的早期确实很流行。在19世纪早期,进行大规模商业投资的主要工具有两种:公司和股份公司。该公司的存在要么归功于皇家宪章,要么归功于议会法案,并具有独立的法律存在。然而,更重要的商业工具是股份公司,这只不过是一个大型合伙企业。${}^{80}$股份公司没有独立于其成员的法律身份。在管理这种工具时,法院毫不奇怪地采用了合伙法的原则。${}^{81}$成员,作为合伙人,拥有资产,共同和个别地对企业所产生的债务承担责任,并拥有所有权所包含的一切权利和权力。

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金融工程代写

金融工程是使用数学技术来解决金融问题。金融工程使用计算机科学、统计学、经济学和应用数学领域的工具和知识来解决当前的金融问题,以及设计新的和创新的金融产品。

非参数统计代写

非参数统计指的是一种统计方法,其中不假设数据来自于由少数参数决定的规定模型;这种模型的例子包括正态分布模型和线性回归模型。

广义线性模型代考

广义线性模型(GLM)归属统计学领域,是一种应用灵活的线性回归模型。该模型允许因变量的偏差分布有除了正态分布之外的其它分布。

术语 广义线性模型(GLM)通常是指给定连续和/或分类预测因素的连续响应变量的常规线性回归模型。它包括多元线性回归,以及方差分析和方差分析(仅含固定效应)。

有限元方法代写

有限元方法(FEM)是一种流行的方法,用于数值解决工程和数学建模中出现的微分方程。典型的问题领域包括结构分析、传热、流体流动、质量运输和电磁势等传统领域。

有限元是一种通用的数值方法,用于解决两个或三个空间变量的偏微分方程(即一些边界值问题)。为了解决一个问题,有限元将一个大系统细分为更小、更简单的部分,称为有限元。这是通过在空间维度上的特定空间离散化来实现的,它是通过构建对象的网格来实现的:用于求解的数值域,它有有限数量的点。边界值问题的有限元方法表述最终导致一个代数方程组。该方法在域上对未知函数进行逼近。[1] 然后将模拟这些有限元的简单方程组合成一个更大的方程系统,以模拟整个问题。然后,有限元通过变化微积分使相关的误差函数最小化来逼近一个解决方案。

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随机微积分是数学的一个分支,对随机过程进行操作。它允许为随机过程的积分定义一个关于随机过程的一致的积分理论。这个领域是由日本数学家伊藤清在第二次世界大战期间创建并开始的。

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随机过程,是依赖于参数的一组随机变量的全体,参数通常是时间。 随机变量是随机现象的数量表现,其时间序列是一组按照时间发生先后顺序进行排列的数据点序列。通常一组时间序列的时间间隔为一恒定值(如1秒,5分钟,12小时,7天,1年),因此时间序列可以作为离散时间数据进行分析处理。研究时间序列数据的意义在于现实中,往往需要研究某个事物其随时间发展变化的规律。这就需要通过研究该事物过去发展的历史记录,以得到其自身发展的规律。

回归分析代写

多元回归分析渐进(Multiple Regression Analysis Asymptotics)属于计量经济学领域,主要是一种数学上的统计分析方法,可以分析复杂情况下各影响因素的数学关系,在自然科学、社会和经济学等多个领域内应用广泛。

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MATLAB 是一种用于技术计算的高性能语言。它将计算、可视化和编程集成在一个易于使用的环境中,其中问题和解决方案以熟悉的数学符号表示。典型用途包括:数学和计算算法开发建模、仿真和原型制作数据分析、探索和可视化科学和工程图形应用程序开发,包括图形用户界面构建MATLAB 是一个交互式系统,其基本数据元素是一个不需要维度的数组。这使您可以解决许多技术计算问题,尤其是那些具有矩阵和向量公式的问题,而只需用 C 或 Fortran 等标量非交互式语言编写程序所需的时间的一小部分。MATLAB 名称代表矩阵实验室。MATLAB 最初的编写目的是提供对由 LINPACK 和 EISPACK 项目开发的矩阵软件的轻松访问,这两个项目共同代表了矩阵计算软件的最新技术。MATLAB 经过多年的发展,得到了许多用户的投入。在大学环境中,它是数学、工程和科学入门和高级课程的标准教学工具。在工业领域,MATLAB 是高效研究、开发和分析的首选工具。MATLAB 具有一系列称为工具箱的特定于应用程序的解决方案。对于大多数 MATLAB 用户来说非常重要,工具箱允许您学习应用专业技术。工具箱是 MATLAB 函数(M 文件)的综合集合,可扩展 MATLAB 环境以解决特定类别的问题。可用工具箱的领域包括信号处理、控制系统、神经网络、模糊逻辑、小波、仿真等。

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